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同花順財經發布時間：02-1022:28浙江核新同花順網絡信息股份有限公司2020年第六周，交通運輸行業指數下跌4.07%。滬深300指數下跌2.60%，跑贏交通運輸行業指數低1.48個百分點。分子行業看，所有子行業中僅機場出現上漲；公交、航運、港口行業跌幅居前，跌幅分別為11.35%、11.07%、10.62%。機構分析認為，航空、機場和鐵路等公共交通客運量出現較大下滑，板塊走勢承壓，后期關注修復性機會；而快遞、鐵路貨運等領域基本面相對平穩，可關注錯殺機會。投資邏輯：1、返程比例低于2019年同期，春運即將迎來返程高峰。以除夕當天（1月24日）為分界點，1月10日至1月24日的旅客發送量作為分母，1月25日至2月8日的旅客發送量作為分子，近似計算得到今年元宵節前春運的返程比例約為18.3%，遠低于2019年同期約100%的比例。隨著全國各地復工進程逐漸恢復，以及大部分區域對復工人員的隔離期要求，預計未來2-3周返程高峰會逐步來臨。2、疫情階段性沖擊不改行業趨勢及公司價值。1）復盤03年“非典”疫情，階段性沖擊交運行業出行數據、財務數據以及股價表現，但沖擊過后相關數據均強反彈，并且構成了機場、航空長期投資機會。疫情進入穩定期至次年（03514-04322）：機場43%，航空42%大幅領漲；其中H股4月底見底后開啟持續到次年3月的翻倍行情，南航、東航H股分別上漲174%、114%。3、政府扶持政策將逐步出臺。“非典”期間政府對交運企業采取了一系列扶持政策。此次肺炎疫情，政府已宣布免征民航企業繳納的民航發展基金（2020年1月1日起），相信未來還有其他的扶持政策出臺。3、快遞板塊整體表現明顯好于交運總體，疫情有望提高電商滲透率或是板塊大漲的驅動因素。順豐以優秀的直營管控模式，在其他快遞公司基本停業的情況下，仍能保持較好的運營狀況，使得其市場份額有所提升，受到市場青睞。疫情影響下，快遞資源稀缺以及阿里、拼多多等電商平臺給予補貼之下，價格戰可能暫時性緩和。對于快遞板塊，疫情影響有利有弊，或是交運板塊受影響較小的板塊，存在一定博弈機會。利好公司：華創證券強調機場長期投資價值凸顯，重點推薦上海機場，航空底部臨近反彈時點，首選三大航H股，A股重點國航、華夏航空，快遞潛在受益行業，重點推薦順豐、韻達，關注申通。光大證券指出，“非典”疫情結束后，積壓的需求集中釋放，交運類企業生產經營迅速好轉。預計此次疫情對交運企業的影響與“非典”時期類似。考慮到目前A股交運上市公司的股價已經充分反應了當前的悲觀預期，維持行業“增持”評級，建議關注韻達股份、上海機場、南方航空。興業證券認為，航空、機場和鐵路等公共交通客運量出現較大下滑，板塊走勢承壓，后期關注修復性機會；而快遞、鐵路貨運等領域基本面相對平穩，可關注錯殺機會。（1）快遞板塊：民生消費行業，增長空間大且規模化競爭進入后期，頭部企業集中趨勢加快，首推進入高質量發展階段的電商快遞龍頭韻達股份。（2）公路板塊：經濟增速下行，高速公路穩健性凸顯，業績成長及確定性角度推薦寧滬高速、招商公路及招路轉債。（3）航運市場：1月31日美國解除對中遠海能制裁，可關注公司估值修復的機會。不過短期來看，Q4旺季結束、中遠海能運力回歸帶來供給增長（3.3%），油輪運價將明顯承壓。（4）機場板塊：產能投放+空域放開帶來一線機場航空利用率提升的新周期，在消費升級推動下體現持續的爆發力，推薦上海機場、白云機場。（5）航空板塊：短期需求大幅下滑，但中期關注公商務和因私需求后置以及供給增量鎖住帶來的超跌反彈機會。關注中國國航、南方航空、吉祥航空、春秋航空。來源: 證券時報網相關搜索深圳航空官網上海虹橋國際機場上海浦東國際機場廣州機場南方航空電話南方航空股票

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